HKSI Paper 10 中文模擬試題：免費題庫及解說（2026）| HKSIMock

Q: HKSI Paper 10 可以用中文應考嗎？

可以。考生可選擇以英文或繁體中文應考。

HKSI Paper 10 考試概覽

HKSI 卷十「信貸評級服務」是第 10 類受規管活動（提供信貸評級服務）持牌代表及負責人員的試卷，須與卷一及卷七一併報考，涵蓋信貸及信貸風險基礎、信貸評級機構的運作與監管、評級程序，以及企業、銀行、公共部門企業、結構性融資及主權評級。

題數	40 道多項選擇題
考試時間	60 分鐘
合格分數	70%
考試費用	香港應考 HK$1,620（海外 Prometric 考場 HK$2,070）
應考地點	香港：證券及投資學會電腦考試中心；海外：Prometric 考場
語言	可選擇以英文或繁體中文應考。

HKSI Paper 10 考甚麼

信貸作為金融學科
信貸評級行業
信貸評級程序
企業信貸評級
銀行及非銀行金融機構信貸評級
公共部門企業信貸評級
結構性融資信貸評級
主權信貸評級

HKSI Paper 10 記憶卡

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如何一次考過 HKSI Paper 10

60 分鐘答 40 題，每題約 90 秒。
合格要 70%，即 40 題答對 28 題，最多只可錯 12 題。
評級尺度要滾瓜爛熟：S&P 及 Fitch 尺度的投資級別至 BBB- 為止，Moody's 尺度至 Baa3 為止，再低一級即屬投機級別。
無論發行人屬銀行、企業或主權體，先問評級是獨立基準還是已計入支持提升，以及評級是否受主權或國家上限所限。

HKSI Paper 10 樣題及答案

以下是上方模擬試的題目。建議先做題，答錯的題目印象更深。

1. 以下哪項最能解釋債務作為投資工具與股本的根本分別？

答案: 債權人擁有公司未來利潤的剩餘份額. 債權人的索償權屬合約性質且金額固定，清盤時債權人排在股東之前。股本屬剩餘所有權索償，有投票權但無固定權益。

2. 在信貸風險分析中，轉移矩陣（Transition Matrix）用於顯示：

答案: 清盤時不同債權人獲償付的先後次序. 轉移矩陣顯示評級在指定期間（例如一年）內遷移至其他級別的歷史概率。回收率則於違約後另行量度。

3. 根據《證券及期貨條例》（Cap. 571）附表 5，在香港經營業務而提供信貸評級服務屬：

答案: 第 9 類受規管活動. 第 10 類是提供信貸評級服務。第 10 類持牌代表及負責人員（Responsible Officer, RO）須通過卷一、卷七及卷十，而評級機構持牌法團受證監會《為提供信貸評級服務的人士而設的操守準則》規管。

4. 在 S&P Global Ratings 長期評級尺度上，仍屬投資級別的最低評級是：

答案: BBB-. 在 S&P 及 Fitch 尺度上，投資級別由 AAA 至 BBB-。BB+ 或以下屬投機級別。Moody's 尺度的相應分界為 Baa3。

5. 一間持牌信貸評級機構不讓其分析員參與與發行人的費用磋商。此分隔安排的主要原因是：

答案: 降低機構成本. 證監會《為提供信貸評級服務的人士而設的操守準則》及 IOSCO 守則要求商業與分析職能分隔，以管理利益衝突及保障評級的獨立性。

6. 跨週期（Through-the-Cycle）評級方法旨在得出以下哪種評級？

答案: 發行人股價大幅波動時即改變. 跨週期評級過濾發行人狀況的短暫波動，因此較穩定。時點（Point-in-Time）評級反映當前狀況，隨新資訊遷移較快。

7. 分析師將公司的除息稅前盈利（EBIT）除以利息開支。這量度的是：

答案: 利潤率. EBIT 除以利息開支是利息覆蓋率：公司盈利可覆蓋利息開支多少倍。槓桿比率則將債務與盈利或資本比較。

8. 某債券條款禁止發行人在槓桿超出訂明水平時承擔更多優先債務。這類限制屬：

答案: 負面契諾（Negative Covenant）. 負面契諾限制發行人可作的事，例如增加債務、出售資產或派息，以保障債券持有人的信貸質素。正面契諾要求採取正面行動，例如提供經審計財務報表。

9. 在銀行信貸評級中，獨立基準評估量度銀行的信貸質素：

答案: 包括預期來自母公司或政府的非常規支持. Moody's（基準信貸評估）及 S&P（獨立信貸狀況）等機構先按銀行自身優點評級，再就集團或政府支持加上級別提升，得出最終發行人評級。

10. 以下哪項因素對資產管理公司信貸狀況最為關鍵？

答案: 其保單持有人儲備是否充足. 資產管理公司通常負債少，並就管理資產賺取穩定費用，因此收入穩定性及多元化決定信貸質素。儲備充足性適用於保險公司，貸款息差適用於銀行。

11. 在中國內地，地方政府融資平台（LGFV）最恰當的描述是：

答案: 由地方政府設立以籌集資金（多用於基建）的公司，其債務並非地方政府直接債務. LGFV 以自身名義代表地方政府借款，故其債務在技術上屬企業債務。評級機構因此衡量發起政府提供支持的可能性及能力。

12. 在證券化交易中，相關資產的首批損失由最次級分層承擔，以保障優先票據持有人。這種信貸增級形式是：

答案: 儲備基金. 次級化形成損失吸收的瀑布結構：次級分層先吸收首批損失，然後是中層分層，使優先分層可獲高評級。超額抵押、超額利差及儲備基金是其他增級工具。

13. 與企業債券評級相比，結構性融資分層的評級主要是對以下哪項的意見？

答案: 資產所在國家的主權評級. 結構性評級以模型主導：機構根據抵押品表現、信貸增級及相關性的假設，評估每個評級水平的違約概率及違約損失率。企業評級則聚焦債務人整體信貸質素。

14. 主權外幣評級通常不高於本幣評級，原因是：

答案: 主權體可印製本國貨幣償付本幣債務，但外幣債務須取得外匯. 受壓的政府總能創造本國貨幣，但償付外幣債務須賺取或購買外匯，而這可能受限。這是評級機構通常給予主權體兩個評級的原因。

15. 評級機構通常限制公司外幣評級超出國家上限的幅度，主要原因是：

答案: 公司股本市場上市規模. 國家上限反映轉移及兌換風險：危機時政府可阻止企業將外幣兌換或匯出境外，即使企業有能力付款。評級機構亦甚少將發行人評級高於其主權體，僅設有限例外。

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常見問題

HKSI Paper 10 有多少題？

40 道多項選擇題。考試時間：60 分鐘。

HKSI Paper 10 要多少分才合格？

70%。

HKSI Paper 10 考試費用是多少？

香港應考 HK$1,620（海外 Prometric 考場 HK$2,070）。費用或會變動，請以證券及投資學會公布為準。

HKSI Paper 10 可以用中文應考嗎？

可以。考生可選擇以英文或繁體中文應考。

這份 Paper 10 模擬試免費嗎？

是。本頁的 15 道題完全免費，附解說，毋須註冊。

Paper 10 其他語言版本

English: Paper 10 practice test

本站為獨立備試服務，與香港證券及投資學會、證監會及 Prometric 並無聯繫。考試資料摘錄自學會公開資訊（2026年10月），報考前請向學會確認。